Due diligence legal en compraventa de PYME canaria: qué revisar y por qué

Por qué la due diligence determina el éxito de la operación

En la práctica de M&A, las operaciones que terminan en litigio post-cierre comparten típicamente un patrón: la due diligence se realizó superficialmente, sin acceso completo al data room, o sin profesionales con experiencia sectorial específica.

Las contingencias que no se identifican en la fase de due diligence acaban manifestándose en los doce a veinticuatro meses posteriores al cierre, cuando ya es tarde para renegociar el precio y solo cabe ejecutar las manifestaciones y garantías del SPA. Esta vía es lenta, costosa e incierta.

La due diligence sólida es la inversión más rentable de la operación.

Bloques principales de revisión

1. Due diligence societaria

• Vida societaria: constitución, modificaciones estatutarias, acuerdos de junta y consejo, libro de actas, libro registro de socios.
• Capital social: titularidad real, cargas o gravámenes sobre participaciones, pactos parasociales vigentes.
• Estado del depósito de cuentas anuales (artículo 282 LSC).
• Auditoría externa, si la sociedad la tiene contratada o si la requiere por umbrales del artículo 263 LSC.
• Operaciones vinculadas registradas (artículos 229 y 230 LSC).

2. Due diligence contractual

• Contratos relevantes con clientes, proveedores y distribuidores.
• Cláusulas de cambio de control que activen vencimiento anticipado o rescisión por la operación.
• Contratos en exclusividad, no competencia o con duraciones excepcionalmente largas.
• Garantías personales o reales constituidas por la sociedad.
• Contratos con partes vinculadas.

3. Due diligence laboral

• Plantilla actual con antigüedad, retribución y tipo de contrato.
• Convenio colectivo aplicable y obligaciones derivadas.
• Pactos individuales especiales: blindajes, no competencia, opciones sobre participaciones.
• Procedimientos laborales en curso o recientes.
• Cumplimiento de obligaciones en materia de prevención de riesgos, igualdad y protección de datos.

4. Due diligence fiscal

• Declaraciones presentadas en los últimos cuatro ejercicios no prescritos.
• Inspecciones tributarias en curso, finalizadas con acta o pendientes de resolución.
• Aplazamientos o fraccionamientos vigentes con la AEAT o la Seguridad Social.
• Aplicación de regímenes especiales canarios: ZEC, RIC, REF, IGIC.
• Operaciones intragrupo y precios de transferencia documentados.

5. Due diligence regulatoria

• Licencias y autorizaciones administrativas necesarias para la actividad.
• Cumplimiento sectorial específico (turismo, banca, sanidad, alimentación).
• Permisos medioambientales y de gestión de residuos.
• Cumplimiento de la normativa de protección de datos (RGPD, LOPDGDD).
• Compliance penal (Programa de prevención del artículo 31 bis CP).

6. Due diligence inmobiliaria

• Titularidad y cargas de los inmuebles propiedad de la sociedad.
• Contratos de arrendamiento como arrendador o arrendataria.
• Licencias de actividad y cumplimiento urbanístico.
• En empresa turística canaria: licencia de vivienda vacacional o de establecimiento de alojamiento turístico.

7. Due diligence sobre propiedad industrial e intelectual

• Marcas, patentes y diseños industriales registrados.
• Dominios web y cuentas en redes sociales.
• Software propietario, licencias de software de terceros.
• Cesiones de derechos de empleados sobre creaciones laborales.

8. Due diligence sobre litigios

• Procedimientos judiciales y arbitrales en curso, como demandante o como demandada.
• Procedimientos administrativos en curso.
• Reclamaciones extrajudiciales relevantes pendientes.
• Provisiones contables por litigios.

Contingencias típicas en PYMEs canarias

La práctica revela patrones recurrentes:

• Cuentas no depositadas los últimos uno o dos ejercicios, con riesgo de cierre registral del artículo 282 LSC.
• Operaciones vinculadas sin formalizar entre la sociedad y la sociedad patrimonial del fundador, con riesgo de revisión tributaria.
• Vivienda vacacional sin licencia o con licencia caducada en empresa turística.
• Inspecciones de IGIC en curso sin provisión contable adecuada.
• Falta de programa de compliance penal en sociedades con facturación superior a los umbrales de auditoría obligatoria.
• Contratos laborales sin pactos de confidencialidad ni cláusulas de no competencia con personal clave.

Cada una se traduce en ajuste de precio o en cláusula específica de manifestaciones y garantías.

Articulación con el contrato de compraventa

El informe de due diligence se traduce típicamente en:

Carta de manifestaciones y garantías (representations and warranties)

Declaraciones del vendedor sobre el estado de la sociedad al cierre. Su falsedad activa indemnización al comprador.

Limitaciones cuantitativas y temporales

• Cap o límite máximo de indemnización (típicamente un 20-30 % del precio de adquisición).
• Basket o franquicia mínima (típicamente 0,5-1 % del precio).
• De minimis para reclamaciones individuales.
• Plazo de supervivencia de las manifestaciones (típicamente 18-36 meses, hasta seis años para contingencias fiscales).

Mecanismos de cobertura

• Retención de precio durante el plazo de supervivencia.
• Escrow account en cuenta de un tercero hasta la liquidación de reclamaciones.
• Seguro de manifestaciones y garantías (W&I insurance) en operaciones de cierto tamaño.

Cláusulas específicas para contingencias identificadas

Contingencias concretas identificadas en la due diligence se cubren con cláusulas individualizadas: indemnización específica, retención mayor, mecanismo de earn-out o no-compete reforzado.

Cuánto cuesta y cuánto tarda

Para PYME canaria con facturación inferior a 5 millones de euros: 4.000-12.000 € más IGIC al 7 %.

Para empresa con facturación 5-30 millones: 8.000-25.000 € más IGIC.

Plazo estándar: cuatro a ocho semanas desde el acceso al data room.

Más rápido si la sociedad cuenta con secretaría externa profesional que mantiene la documentación societaria al día.

La perspectiva del vendedor: vendor due diligence

En operaciones competitivas con varios candidatos, el vendedor puede encargar su propia due diligence (vendor due diligence) y entregar informe único a todos los interesados.

Ventajas:

• Control narrativo: el vendedor presenta las contingencias en su versión técnica antes de que las descubra el comprador.
• Aceleración del proceso: reduce la duración de la due diligence individual de cada candidato.
• Anticipación de objeciones: el vendedor identifica los puntos débiles y los corrige antes del proceso (clean-up exercise).

Honorarios similares a la due diligence buy-side, recuperables parcialmente con el incremento de precio que la mejor presentación permite alcanzar.

Conclusión

La due diligence legal no es un trámite del calendario de M&A: es la fase que determina si la operación se cierra a precio justo y sin sorpresas post-cierre. Su rigor depende de la experiencia sectorial de los profesionales y del acceso completo al data room.

Para asesoramiento integral en compraventa de PYME canaria, reserva sesión inicial con Lázaro Amable, abogado y administrador concursal en ejercicio.

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Aviso legal. Este artículo contiene información jurídica general actualizada a mayo de 2026. No constituye asesoramiento jurídico ni crea relación abogado-cliente. Para análisis del caso concreto es indispensable consulta individualizada. Lázaro Héctor Amable Méndez, colegiado n.º 5.231 ICALPA, administrador concursal en ejercicio.